Инвестиции в ИИ: новые вызовы и риски

Облачные гиганты активно инвестируют сотни миллиардов долларов в инфраструктуру искусственного интеллекта, но сроки амортизации специализированных ускорителей остаются неясными. Скептики, включая трейдера Майкла Бёрри, утверждают, что эти активы нужно амортизировать за два-три года, в отличие от шести лет, на которые рассчитывают оптимисты. По прогнозам, к 2026-2028 годам разница в амортизации может составить $176 миллиардов.

Аналитики BCA Research отмечают, что фондовые рынки уже начали реагировать на эти опасения, и к концу десятилетия в отрасли будет $2,5 трлн ИИ-активов. При традиционной амортизации в 20% в год компании будут списывать по $500 миллиардов ежегодно, что превышает их совокупную прибыль. Ожидается, что сумма ежегодных списаний вырастет с $150 миллиардов до $400 миллиардов. Ускорители, например от Nvidia, требуют замены каждые два-три года, что делает длительную амортизацию нецелесообразной. Текущие темпы роста расходов компаний превышают показатели предыдущих технологических бумов, что вызывает у инвесторов скептицизм относительно финансовых перспектив ИИ.